Российский фондовый рынок пережил странный квартал: индекс Мосбиржи фактически стоял на месте, закончив март на отметке 2776 пунктов против 2766 в конце 2025 года. Но за этой статистической стабильностью скрывались тектонические сдвиги в отдельных секторах. Главным драйвером стало обвальное ралли нефти — за март Brent взлетела на 42,7%, что стало рекордом с сентября 1990 года.

Причина — военная операция США и Израиля против Ирана, а также блокада Ормузского пролива, через который раньше шло до 20% мировой добычи. В таких условиях инвесторы бросились скупать всё, что связано с «черным золотом», особенно бумаги третьего эшелона.

Абсолютным рекордсменом квартала стали обыкновенные акции «Славнефть‑ЯНОС» (+244,62%), за ними следуют «РН-Западная Сибирь» (+165,67%) и «префы» того же ЯНОСа (+139,39%). Аналитики предупреждают: это не фундаментальный рост, а спекулятивный нарыв на тонком рынке. У таких компаний крошечный free-float и мизерные объёмы торгов, поэтому даже небольшие покупки способны многократно раздуть цену.

«Чем стремительнее взлёт, тем болезненнее будет падение, когда внешний фактор ослабнет», — комментирует ситуацию один из опрошенных экспертов.

Восьмое место неожиданно занял «Пермэнергосбыт» (+38,97%) — уже на дивидендных ожиданиях, а замыкают десятку IT-компания «Аренадата» (+31,36%) и золотодобытчик ЮГК (+30,69%).

Что дальше? В «Финаме» советуют не обольщаться насчет нефтяных карликов из топ-10: они почти не платят дивиденды, и их текущие цены оторваны от реального бизнеса. Эксперты ожидают постепенного отката, хотя волатильность на фоне ближневосточного кризиса сохранится.

Зато во втором квартале аналитики присматриваются к другим историям: «Совкомфлоту» и FESCO на ожиданиях роста фрахтовых ставок, «Полюсу» на рекордном золоте, а также привилегированным акциям Сбербанка и «Сургутнефтегаза» ради дивидендов. Отдельная интрига — ЮГК: если в апреле сменится собственник, акции могут продолжить ралли, но пока это скорее ставка на удачу, чем инвестиция.

Ранее банки перестанут учитывать переводы физлиц при оценке платежеспособности. Заправки бьют по кошельку: цены на топливо в России продолжили рост.