Минфин возобновляет свою активность на валютном рынке с 8 мая. Ведомство планирует проводить регулярные закупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила. В период до 4 июня общий объём интервенций достигнет 110,3 млрд руб., что эквивалентно ежедневным операциям на сумму 5,8 млрд.

По мнению Михаила Васильева, главного аналитика Совкомбанка, эта новость может вызвать краткосрочное усиление позиций рубля. Причиной тому является тот факт, что заявленный объём закупок оказался значительно скромнее рыночных прогнозов, которые варьировались в диапазоне 300-400 млрд руб.

«Мы прогнозируем сохранение стабильности рубля в мае в рамках уже привычных коридоров: 73-78 за доллар, 10,7-11,4 за юань и 86-92 за евро», – делится своим видением Васильев. Он добавляет, что хотя действия Минфина и могут сдержать дальнейший рост национальной валюты, они вряд ли спровоцируют разворот тренда в сторону её ослабления.

Аналитик Совкомбанка выделяет несколько факторов поддержки для рубля. Во-первых, это высокие котировки на нефть и другое сырье, подогреваемые конфликтом на Ближнем Востоке, что увеличивает приток валюты в страну. Во-вторых, жесткая монетарная политика ЦБ с ключевой ставкой на уровне 14,5% ограничивает спрос на валюту. Среди негативных факторов Васильев отмечает сезонный рост спроса на иностранную валюту, связанный с закупкой импортных товаров, а также с майскими праздниками и приближающимся сезоном летних отпусков.

Наталья Мильчакова, представляющая Freedom Finance Global, считает, что умеренный объём закупок со стороны Минфина свидетельствует о нежелании правительства допускать значительное ослабление рубля. При этом задача пополнения бюджета за счёт средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) остается на повестке дня. Она обращает внимание, что текущие объёмы операций втрое превышают средние показатели мая-июля 2025 г., когда они составляли около 2 млрд руб. в день.

Мильчакова полагает, что пока нет оснований говорить о пересмотре самого бюджетного правила, который мог бы привести к девальвации рубля. Это обстоятельство продолжает защищать национальную валюту от падения. Учитывая скромные объёмы интервенций, аналитик не исключает, что курс доллара в мае останется выше отметки 80 руб., а евро – 93. Однако более вероятным сценарием она видит укрепление до уровней 74 и 87 соответственно.